通货膨胀与经济增长的关系是经济学家长期争论的问题，有所谓促进论、促退论和中性论。

(1)促进论认为通货膨胀有利于刺激需求。特别是通过赤字财政政策，扩大投资需求，从而促进经济增长;通货膨胀可以产生一种有利于富裕阶层的再分配，从而有利于促使经济增长。

(2)促退论认为通货膨胀对经济增长有害而无益。因为从短期看，通货膨胀会刺激投资和生产扩大，进而使实际产出和就业增加，但通货膨胀带来的繁荣是暂时的，通货膨胀持续一段时间后，市场价格机制将遭到破坏，使价格信号失真，致使资源配置失调，从而阻碍经济增长。

(3)中性论认为通货膨胀对经济增长不产生任何影响。由于公众存在合理预期，在一定时间内他们会对物价上涨做出合理的调整，从而可以抵消通货膨胀产生的各种影响。