题目

下列有关资本结构理论的说法中,不正确的是(      )。

A

财务困境成本的大小不能解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异

B

权衡理论认为,负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本 

C

优序融资理论揭示了企业筹资时对不同筹资方式选择的顺序偏好

D

财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性以及企业发生财务困境的成本大小这两个因素决定 

资本结构的其他理论

       选项A说法错误,财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异;

       选项B说法正确,权衡理论认为,负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本;

       选项C说法正确,优序融资理论是当企业存在融资需求时,首先是选择内部融资,其次会选择债务融资,最后选择股权融资。揭示了企业筹资时对不同筹资方式选择的顺序偏好;

       选项D说法正确,财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性以及企业发生财务困境的成本大小这两个因素决定。

       综上,本题应选A。

多做几道

A公司预计明年净利润1500万元,其中600万元用于发放股利;预计明年总资产为10000万元,资产负债率为40%。经财务部门测算,以后公司净利润的年增长率为10%,股利支付率保持不变。已知国库券利率为4%,股票市场的平均风险报酬率为6%,如果公司的β值为2,则该公司的内在市净率为()。

  • A

    0.67

  • B

    1.67

  • C

    1.58

  • D

    0.58

某公司2015年净利润为3000万元,利息费用100万元,平均所得税税率为25%,折旧与摊销250万元,则营业现金毛流量为(   )万元 。

  • A

    3175

  • B

    2675

  • C

    2825

  • D

    3325

下列关于企业整体经济价值的说法中,不正确的是()。

  • A

    整体价值是企业各项资产价值的汇总

  • B

    整体价值来源于企业各要素的有机结合

  • C

    可以单独存在的部分,其单独价值不同于作为整体一部分的价值

  • D

    如果企业停止运营,不再具有整体价值

甲公司为一家上市公司,最近五年该企业的净利润分别为2000万元、2400万元、3000万元、3100万元、2800万元 。据有关机构计算,股票市场收益率的标准差为2 .1389,甲公司股票收益率的标准差为2 .8358,甲公司股票与股票市场的相关系数为0 .8 。如果采用相对价值模型评估该企业的价值,则最适宜的模型是(   ) 。

  • A

    市盈率模型

  • B

    市净率模型

  • C

    市销率模型

  • D

    净利乘数模型

下列关于企业价值评估模型的说法中,正确的是(   ) 。

  • A

    现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

  • B

    预测期和后续期的划分是财务管理人员主观确定的

  • C

    股权现金流量和实体现金流量可以使用相同的折现率折现

  • D

    相对价值模型用一些基本的财务比率评估目标企业的内在价值

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