快速查题-CMA美国注册管理会计师试题

昂德霍尔公司普通股售价为每股108美元，公司计划在不久发行新股以增加股东对公司的兴趣。然而，董事会在这个时候并不想稀释资本。因此，昂德霍尔正考虑推出一分为二的普通股分割计划或派发100%的普通股股票股息。选择股票分割最好的理由是：

在有弹性的汇率制度下，下列哪些是影响汇率的因素？

I.贸易平衡

II.消费者口味的变化

III.消费者收入的变化

IV.资本外流（资金流出）

V.外汇投资者的投机行为

在确定宣布股息的数额时，需要考虑的最重要的因素是：

下列哪项是对场外交易（OTC）市场最好的描述？

经济成本一般不同于财务报表中列示的成本。对于一个公司而言，两者之间最大的不同可能是由于下列哪项造成的？

在计算经济利润时，需从总收入中减去下列哪项成本？

Williams 是某公司的簿记员，工资为每年$35,000。Williams 决定辞掉工作，全职参加MBA 项目。假设Williams 夏季并未工作且没有任何兼职。他的学费、书费、生活费用及其他费用共计一年$25,000。基于以上信息，Williams参加MBA 学习，一年的经济成本共计为

Lark 公司去年的财务报表如下所示：

如Lark 公司的账面价值接近市价，债务和权益的机会成本分别为10%、15%，则Lark 公司去年的经济利润为

Sorba是一家只销售一种产品的零售公司，其业务开展时间为第1年，公司财务报表如下：

Sorba公司所有存货均采用赊购方式购入，其20%的销售也采用赊销方式。公司在过去三年里均销售同一种商品，产品的单位销售成本保持不变。公司有效所得税税率为30%，所得税在当年最后一天支付。

问题:

1. a.请计算Sorba公司第2年和第3年的边际毛利率，存货周转率和应收账款周转率。请写明计算过程。

    b.请解释边际毛利率、存货周转率和应收账款周转率的发展趋势。

    c. 按照趋势分析， Sorba公司的产品销售状况在变难还是变易? 请解释原因。

2.请使用间接方法计算Sorba 公司第3年的营业现金流。请写明计算过程。

3. Sorba公司计划于第4年年初借款$1,000,000以偿还交易负债。借款时间一年，利率为15%，并与当年最后一天还清本息。除了借款以外，Sorba公司预计其第4年财务表现与第3年一致。请计算Sorba公司第4年的净收益和营业现金流。

4. a.请确认和说明在公司财务分析中，仅着重分析公司净收益的局限性。

    b.请解释对现金流的关注和分析如何能够提高公司财务分析的多面性。

A公司是一家上市公司，公司是一家销售娱乐设备的特色零售商，公司坐落在美国，但是受全球环境和经营的影响，公司财务业绩不好。公司聘请了Z公司对其进行评估并可能对公司的战略和经营提出改进建议。Z公司中的Joson 对公司的以往情况收集资料并评估，认为公司需要对多家分公司的资本情况进行调整，而这需要公司提供资金支撑。Joson分析公司以往财务指标如下:

营业周期增加20天;

现金周期增加15天;

利息保障倍数由10下降到5;

权益收益率由12%下降到6%;

杠杆系数保持不变;

存货周期的天数保持不变。

Joson正考虑采用通过发行企业债券解决资金需求，Joson 在发行5年期债券还是20年期债券中决策，债券利息的收益曲线是陡峭的正斜率曲线。同时Joson也考虑发行可转换债券。

问题:

1.解释经营周期的两个构成要素，并分析经营周期增加的原因。

2.经营周期与现金周期的差异是什么?

3.债券利息的收益曲线是陡峭的正斜率曲线，说明5年期债券和20年期债券的影响?

4. 什么是可转换债券? 可转换债券和不可转换债券在息票利率上有什么区别?

5.财务比率分析的两个局限性。