快速查题-注册会计师试题

ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2% 。生产部门预计，变动制造成本每台2 .1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1% 。新业务将在2017年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底 。（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元 。该设备可以在2016年底以前安装完毕，并在2016年底支付设备购置款 。该设备按税法规定折旧年限为5年，按直线法计提折旧，残值率为5%；经济寿命为4年，4年后即2020年底该项设备的市场价值预计为500万元 。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况 。（3）生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买，在2016年底付款并交付使用 。该厂房按税法规定折旧年限为20年，按直线法计提折旧，残值率5% 。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元 。（4）生产该产品需要的营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10% 。假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回 。（5）公司的所得税税率为25% 。（6）该项目的成功概率很大，经营风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率 。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存 。要求：（1）计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及营运资本增加额；（2）分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值（提示：折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧）；（3）分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量；（4）计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和动态回收期（计算时折现系数保留小数点后4位） 。

你是ABC公司的财务顾问 。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的息税前利润（税法规定生产线的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，残值率为10%，会计政策与此相同），并已用净现值法评价方案可行 。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论 。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的 。假设所得税税率为25%，资本成本为10%，无论何时报废净残值收入均为300万元 。他们请你就下列问题发表意见：（1）该项目可行的最短使用寿命是多少年（假设使用年限与净现值成线性关系，插补法求解，计算结果保留到小数点后两位，现值系数保留小数点后三位）?（2）他们的争论是否有意义（是否影响该生产线的购置决策）?为什么？

某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备 。旧设备原价299000元，当前估计尚可使用5年，每年运行成本43000元，预计最终残值31000元，目前变现价值170000元；购置新设备需花费300000元，预计可使用6年，每年运行成本17000元，预计最终残值25000元，并且可以减少半成品存货占用资金10000元，除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别 。该公司要求的报酬率为12%，所得税税率为25%，税法规定该类设备应采用直线法计提折旧，折旧年限6年，残值为原值的10% 。要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程 。

永成公司正在研究是否更新现有的计算机系统 。现有系统是5年前购置的，目前仍可使用，但功能已明显落后 。如果想长期使用，需要在未来第2年末进行一次升级，估计需要支出3000元，升级后可再使用4年 。报废时残值收入为0 。若目前出售可以取得收入1200元 。预计新系统购置成本为60000元，可使用6年，6年后残值变现收入为1000元 。为了使现有人员能够顺利使用新系统，在购置时需要进行一次培训，预计支出5000元，新系统不但可以完成现有系统的全部工作，还可以增加处理市场信息的功能 。增加市场信息处理功能可使公司每年增加销售收入40000元，节约营运成本15000元，该系统的运行需要增加一名计算机专业人员预计工资支出每年30000元；市场信息处理费每年4500元 。专业人员估计该系统第3年末需要更新软件，预计支出4000元 。假设按照税法规定，对计算机系统可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末残值为0 。该公司适用的所得税税率为40%，预计公司每年有足够的盈利，可以获得折旧等成本抵税的利益，公司等风险投资的必要报酬率为10%（税后） 。为简化计算假设折旧费按年计提，每年收入、支出在年底发生 。要求：（每一问题的最终计算结果保留整数，金额以"元"为单位）（1）计算更新方案的零时点现金流量合计；（2）计算折旧抵税的现值；（3）使用折现现金流量法进行分析，并回答更新系统是否可行 。

资料：（1）A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业 。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司 。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业 。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年 。会计部门估计每年固定成本为（不含折旧）40万元，变动成本是每件180元 。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元（等于残值变现净收入） 。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格 。生产部门估计需要250万元的营运资本投资 。（2）A和B均为上市公司，A公司的贝塔系数为0 .9，资产负债率为50%；B公司的贝塔系数为1 .149，资产负债率为30% 。（3）A公司不打算改变当前的资本结构 。目前的借款利率为10% 。（4）无风险资产报酬率为4 .3%，市场组合的预期报酬率为9 .3% 。（5）假设所得税税率为20% 。（6）如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的20%计算的所得税抵免 。要求：（1）计算评价该项目使用的折现率；（2）计算项目的净现值；（3）分别计算营业利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量 。（单位为件，四舍五入保留整数）

甲公司是一家移动通讯产品制造企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场份额，准备投产智能型手机产品（简：智能产品） 。目前相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究 。资料如下：如果可行，该项目拟在2016年初投产，预计该智能产品3年后（即2018年末）停产 。即项目预期持续3年 。智能产品单位售价3000元，2016年销售10万部，销量以后每年按10%增长，单位变动制造成本为2000元，每年付现固定制造费用400万元，每年付现销售和管理费用与销售收入的比例为10% 。为生产该智能产品，需添置一条生产线，预计购置成本12000万元 。生产线可在2015年末前安装完毕 。按税法规定，该生产线折旧年限4年，预计净残值率为5%，采用直线法计提折旧，预计2018年末该生产线变现价值为2400万元 。公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金80万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响 。由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2016年销量下降1 .5万部，下降的销量以后按每年10%增长，2018年末智能产品停产，替代效应消失，2019年当前产品销量恢复至智能产品投产前水平 。当前产品的单位售价1600元，单位变动成本为1200元 。营运资本为销售收入的20%，智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回，减少的当前产品垫支的营运资本在各年年初收回，智能产品项目结束时重新投入 。项目加权平均资本成本为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设该项目的初始现金流量发生在2015年年末，营业现金流量均发生在以后各年末 。要求：（1）计算项目的初始现金流量（2015年末增量现金净流量）、2016-2018年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目的可行性 。（2）为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算单位变动制造成本上升5%时，净现值对单位变动制造成本的敏感系数 。