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下列有关风险中性原理的说法中,正确的有()。

  • A

    假设投资者对待风险的态度是中性的,所有证券的期望报酬率都应当是无风险报酬率

  • B

    风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险

  • C

    在风险中性的世界里,将期望值用无风险利率折现,可以获得现金流量的现值

  • D

    假设股票不派发红利,期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比

某投资人购买了一项欧式看涨期权,标的股票的当前市价为50元,执行价格为50元,1年后到期,期权价格为5元 。下列说法中不正确的有(   ) 。

  • A

    如果到期日的股价为60元,期权到期日价值为10元,投资人的净损益为5元

  • B

    如果到期日前的股价为53元,该期权处于实值状态,期权持有人一定会执行期权

  • C

    如果到期日前的股价为53元,该期权处于实值状态,期权持有人可能会执行期权

  • D

    如果到期日的股价为53元,期权持有人会执行期权

利用布莱克-斯科尔斯期权定价模型计算期权价值时,影响期权价值的因素有()。

  • A

    股票报酬率的方差

  • B

    期权的执行价格

  • C

    标准正态分布中离差小于d的概率

  • D

    期权到期日前的时间

假设ABC公司股票现在的市价为80元 。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为85元,到期时间6个月 。6个月以后股价有两种可能:上升33 . .33%,或者降低25% 。无风险利率为每年4% 。现拟建立一个投资组合,包括购进适量的股票以及借入必要的款项,使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等 。下列计算结果中正确的有(   ) 。

  • A

    在该组合中,购进股票的数量0.4643股

  • B

    在该组合中,借款的数量为27.31元

  • C

    看涨期权的价值为9.834元

  • D

    购买股票的支出为37.144元

假设看跌期权的执行价格与股票购入价格相等,则下列关于保护性看跌期权的表述中,不正确的是()。

  • A

    保护性看跌期权就是股票加空头看跌期权组合

  • B

    保护性看跌期权的最低净收入为执行价格,最大净损失为期权价格

  • C

    当股价大于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为执行价格,净损益为期权价格

  • D

    当股价小于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为执行价格,净损失为期权价格

下列关于期权投资策略的表述中,正确的是()。

  • A

    保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值

  • B

    抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略

  • C

    多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本

  • D

    空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低收益是期权收取的期权费

布莱克-斯科尔斯模型的参数-无风险利率,可以选用与期权到期日相同的国库券利率,这个利率是指(   ) 。

  • A

    国库券的票面利率

  • B

    按年复利和面值计算的报酬率

  • C

    按年复利和市场价格计算的到期报酬率

  • D

    按连续复利和市场价格计算的到期报酬率

某欧式看涨期权和某欧式看跌期权的执行价格均为60元,12个月后到期,看涨期权的价格为9 .72元,看跌期权的价格为3 .25元,股票的现行价格为65元,无风险年利率为(   ) 。

  • A

    2.51%

  • B

    3.25%

  • C

    2.89%

  • D

    2.67%

空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格.到期日都相同,则下列结论正确的有()。

  • A

    空头对敲的组合净损益大于净收入,二者的差额为期权出售收入

  • B

    如果股票价格>执行价格,则组合的净收入=执行价格-股票价格

  • C

    如果股票价格<执行价格,则组合的净收入=股票价格-执行价格

  • D

    只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时,才能给投资者带来净收益

有一份看跌期权,执行价格为50元,1年后到期,期权价格为5元 。下列表述中正确的有(   ) 。

  • A

    多头看跌期权的到期日价值的最大值为50元

  • B

    多头看跌期权的净收益的最大值为45元,净损失的最大值为5元

  • C

    空头看跌期权的到期日价值的最小值为50元

  • D

    空头看跌期权的净损失的最大值为45元,而净收益却潜力巨大